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　　為此《意見》提出具體策略，省級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)三年內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋，研究設(shè)立國(guó)家融資擔(dān)?；穑恍∥⑵髽I(yè)和“三農(nóng)”融資擔(dān)保在保戶數(shù)占比五年內(nèi)達(dá)到不低于60%的目標(biāo)；并出臺(tái)《融資擔(dān)保公司管理?xiàng)l例》及配套細(xì)則。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，融資擔(dān)保行業(yè)規(guī)模大約2.05萬億元，其中面向中小企業(yè)的擔(dān)保額約1.2萬億元，占比60%，而小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資擔(dān)保占中小企業(yè)比例不到一半，要完成的任務(wù)還很艱巨。據(jù)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，貸款500萬以下為小企業(yè)，小微企業(yè)應(yīng)該是貸款額度在300萬或100萬以下。

　　國(guó)有和民營(yíng)擔(dān)保公司登陸新三板

　　中國(guó)融資擔(dān)保業(yè)興起于1993 年，中國(guó)投資擔(dān)保有限公司（即今天的中投保）經(jīng)由中國(guó)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立。2000 年以前，融資擔(dān)保行業(yè)發(fā)展緩慢。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，中國(guó)融資擔(dān)?？傤~由 2008 年的 4,973 億元增加至 2012年的 14,596 億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為 30.9%。受宏觀經(jīng)濟(jì)下行及監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行整頓影響，2012 年全國(guó)融資擔(dān)保市場(chǎng)的增速有所放緩，但仍錄得同比增長(zhǎng) 14.5%。在經(jīng)歷了由政府主導(dǎo)的 2012 年全行業(yè)大整頓后，擔(dān)保行業(yè)規(guī)范度已明顯提升。

　　自2014年1月黑龍江均信擔(dān)保（430558）新三板掛牌以來，一年沒有跟進(jìn)企業(yè)，然而2015年迎來轉(zhuǎn)機(jī)，半年之內(nèi)山東再擔(dān)（831899）、香塘擔(dān)保（831959）、廣信擔(dān)保（832228）、鑫融基（832379）、億盛擔(dān)保（832413）陸續(xù)掛牌，而9月29日，國(guó)資委為實(shí)際控股人的中國(guó)投融資擔(dān)保股份有限公司（下稱“中投保”）也公布了《公開轉(zhuǎn)讓說明書》。

　　此前還有瀚華金控（03903.HK）、集成金融（03623.HK）等成為內(nèi)地登陸香港資本市場(chǎng)的擔(dān)保公司。

　　融資性擔(dān)保公司融資性擔(dān)保責(zé)任余額不得超過其凈資產(chǎn)的10 倍，這意味著高杠桿高風(fēng)險(xiǎn)。

　　擔(dān)保公司無法登陸A股還可能與行業(yè)亂象有關(guān)。業(yè)內(nèi)人士告訴新三板在線，1元注冊(cè)資本金就可以在工商局注冊(cè)經(jīng)營(yíng)擔(dān)保公司，但融資性擔(dān)保公司則需要銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。目前業(yè)內(nèi)有八千多家行業(yè)法人機(jī)構(gòu)，有的公司名為擔(dān)保公司，做的卻是放高利貸的生意。均信擔(dān)保掛牌時(shí)全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還專門做了一個(gè)擔(dān)保行業(yè)的報(bào)告，非常審慎。

　　如今擔(dān)保業(yè)內(nèi)企業(yè)形成2種格局，國(guó)有擔(dān)保公司和民營(yíng)擔(dān)保公司。

　　前者如中投保，有高信用等級(jí)，有充足資本。中誠信、聯(lián)合資信、大公國(guó)際等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予中投保主體信用長(zhǎng)期AA+評(píng)級(jí)。通過運(yùn)用自身高等信用評(píng)級(jí)中投保主要為地方政府融資平臺(tái)發(fā)行企業(yè)債提供擔(dān)保，提升企業(yè)債的評(píng)級(jí)，進(jìn)而降低融資成本。從收費(fèi)角度看，一般會(huì)就節(jié)省信用利差的二分之一至三分之二作為擔(dān)保費(fèi)進(jìn)行收取。而且其一單在保余額可能達(dá)幾十億。

　　截至2015年6月30日，公司主要擔(dān)保業(yè)務(wù)合同前5單

 

　　這是其推出的金融擔(dān)保項(xiàng)目之一，將專業(yè)擔(dān)保引入了債券、基金及銀行間交易市場(chǎng)產(chǎn)品，支持的客戶由間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變，拓寬了企業(yè)融資渠道，降低融資成本。

　　2013年、2014年、2015年上半年，中投保金融擔(dān)保業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入分別為54,301.34萬元、71,415.66萬元和33,626.08萬元，占公司擔(dān)保業(yè)務(wù)凈收入比重分別為79.91%、90.86%和95.86%，呈上升趨勢(shì)。

　　截至2015年6月末，中投?？傎Y產(chǎn)達(dá)110.44億元、凈資產(chǎn)63.12億元；2015年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.17億元、利潤(rùn)總額3.39億元。按照資產(chǎn)規(guī)模，中投保成功掛牌后將成為新三板第七大掛牌企業(yè)。

　　還有以民營(yíng)為主的擔(dān)保公司，如均信擔(dān)保，面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”用戶，今年上半年筆均擔(dān)保額153.94萬元，每年2000筆左右，覆蓋黑龍江92%的縣域城市。董秘張建華告訴新三板在線，均信擔(dān)保主要看人品、有真實(shí)用途、有還款來源、有反擔(dān)保措施。對(duì)于5萬到20萬、30萬的小額微貸甚至不需要抵押。

　　正是由于擔(dān)保公司對(duì)于小微企業(yè)和“三農(nóng)”用戶獲得貸款、降低風(fēng)險(xiǎn)的顯著作用，國(guó)家財(cái)政、稅收給予大力扶持。2015年上半年，均信擔(dān)保期末各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額為14,013.99萬元，比年初增加908.04萬元。其中1,184.43 萬元為哈爾濱市財(cái)政局撥付的擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)省級(jí)補(bǔ)助資金。而對(duì)于滿足成立2年以上、杠桿倍數(shù)3倍以上、中小企業(yè)占比超過70%的擔(dān)保公司還可獲得免征營(yíng)業(yè)稅。

　　代償率的上升

　　在目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行的情況下，金融機(jī)構(gòu)不良率攀升，銀行惜貸嚴(yán)重，擔(dān)保公司逆周期調(diào)節(jié)作用顯現(xiàn)，雖然幫助了中小企業(yè)，但有的擔(dān)保公司代償余額直線上升。面對(duì)來自國(guó)家的政策機(jī)遇和來自市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如何控制風(fēng)險(xiǎn)、加快發(fā)展，是擔(dān)保行業(yè)必須直面的課題。

　　由于快速擴(kuò)張，A公司（業(yè)內(nèi)某掛牌擔(dān)保公司）注冊(cè)資本金從2013年的1億擴(kuò)大到2014年的5.2億乃至10億元。當(dāng)年發(fā)生代償額也從2013年的7453.65萬元飆至2014年的5.1億元，當(dāng)年分別收回8011萬元和3.3億元。

　　由此造成累計(jì)應(yīng)收代償額從2013 年 12 月 31 日的4863萬元猛增至2014 年 12 月 31 日的2.35億元，撥備覆蓋率從314%直線下降到77.85%。2015年撥備覆蓋率有所回升，至82.78%。“這是A公司主動(dòng)退出一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，收縮杠桿倍數(shù)所致，”A公司相關(guān)人士表示，但仍存在撥備金額不能完全覆蓋應(yīng)收代償款的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“中國(guó)的企業(yè)過分依賴銀行。而對(duì)于經(jīng)營(yíng)正常的企業(yè)，銀行有時(shí)也會(huì)突然停貸”，對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士很頭疼，2013 年、2014 年以及2015年上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)增速放緩，資金成本較高，中小企業(yè)生存空間艱難，企業(yè)違約率有所增加，A公司擔(dān)保代償率有所提高，分別為-0.18%、2.98%（上升了3.16 個(gè)百分點(diǎn)）、-0.21%。

　　其它各企業(yè)狀況類似，只是輕重不同。

　　行業(yè)擔(dān)保代償率持續(xù)緩慢攀升，從2010年的0.70%上升到2013年的1.60%。

　　應(yīng)對(duì)創(chuàng)新之策

　　首先，鑫融基董秘張銳對(duì)新三板在線表示，公司計(jì)劃從擔(dān)保向股權(quán)投資進(jìn)軍。擔(dān)保公司對(duì)企業(yè)知根知底，轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期股權(quán)投資有優(yōu)勢(shì)，中科招商也是這樣一路走過來的。

　　鑫融基想向金控公司轉(zhuǎn)型，增加小貸（自己放款）、融資租賃（長(zhǎng)期固定資產(chǎn)融資）、長(zhǎng)期股權(quán)投資。“金融在去牌照化，以后我們可能還要增加證券公司、保險(xiǎn)、信托等。”

　　從最近 3 年公司營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)來看，鑫融基正從收入結(jié)構(gòu)單一化轉(zhuǎn)向收入多元化，其擔(dān)保業(yè)務(wù)收入占比從2012 年的 96%下降到了 2014 年的 62.4%。

　　對(duì)于擔(dān)保公司拓寬資金來源，張銳告訴新三板在線，2015年4月30日掛牌以來，他們已定增了2次，融資3億元，還將定增6億元，有效的補(bǔ)充了資本金。同時(shí)還準(zhǔn)備在上交所發(fā)6-7億元公司債。

　　而均信擔(dān)保則在掛牌后兩次定增募集資金4.92億元，為擴(kuò)大擔(dān)保業(yè)務(wù)提供了保障。均信擔(dān)保的張建華表示關(guān)注優(yōu)先股的推出。

　　資本金是擔(dān)保公司信用的來源，可以有10倍杠桿，可以說是擔(dān)保公司的生命線。

　　其次，均信擔(dān)保則進(jìn)軍藍(lán)海，如住宿餐飲、建筑工程，特別是黑龍江的農(nóng)業(yè)。張建華表示，以前農(nóng)業(yè)種植虧損，而今農(nóng)村面目已大不一樣。黑龍江種植養(yǎng)殖戶、農(nóng)業(yè)合作社、稻米加工、農(nóng)資流通等企業(yè)是賺錢的，而且農(nóng)藥、農(nóng)機(jī)、種子均有補(bǔ)貼。均信擔(dān)保為幾十家五常大米廠商提供擔(dān)保額近1億元。雀巢在雙城市開展奶牛養(yǎng)殖，均信擔(dān)保對(duì)農(nóng)戶貸款提供擔(dān)保，收取1/3的擔(dān)保費(fèi)，政府還提供貼息，這個(gè)項(xiàng)目擔(dān)保額幾千萬元。

　　在擴(kuò)大銀行貸款擔(dān)保主業(yè)的同時(shí)，均信擔(dān)保還抓住互聯(lián)網(wǎng)金融和網(wǎng)絡(luò)借貸的機(jī)遇，與公司41個(gè)分公司結(jié)合，搭建O2O互聯(lián)網(wǎng)金融務(wù)平臺(tái)。

　　另外，如P2P行業(yè)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理能力，是擔(dān)保公司發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的另一片藍(lán)海。比如陸金所就是由平安擔(dān)保公司擔(dān)保的。“可以說，擔(dān)保公司是利率市場(chǎng)化的先鋒，”張建華表示。

　　還有發(fā)債等金融擔(dān)保領(lǐng)域，也有待開拓。

　　2015年上半年，均信擔(dān)保收入和利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6,729.60萬元，同比增長(zhǎng)52.57%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3,309.50萬元，同比增長(zhǎng)142.96%。擔(dān)保質(zhì)量保持穩(wěn)定。期末擔(dān)保代償率1.88%，較年初上升0.11個(gè)百分點(diǎn)，控制在合理水平。撥備覆蓋率為206.15%，抗風(fēng)險(xiǎn)能力維持在較高水平。

　　張建華表示，政府支持和市場(chǎng)化運(yùn)作對(duì)擔(dān)保行業(yè)缺一不可，《意見》建議建立政銀擔(dān)三方共同參與的合作模式。要求政府對(duì)擔(dān)保行業(yè)給予政策和資金支持，鼓勵(lì)地方設(shè)立政府性擔(dān)?；鸷褪〖?jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)在政府、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的合理分擔(dān)；對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保貸款發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理補(bǔ)償，推動(dòng)建立可持續(xù)銀擔(dān)商業(yè)合作模式。